Las tasas de interés en México en cuatro décadas: de tres dígitos a cerca de 6%
El rendimiento de los Cetes a 28 días promedió 96.25% en 1987, según nuestro cálculo con las subastas semanales del Banxico, y llegó a 159.21% en enero de 1988, el máximo de su registro. Bajó de 10% hasta 2002, tocó un promedio mínimo de 2.98% en 2015 y promedió 6.48% en 2026 hasta el 5 de noviembre.
El Banxico bajó su tasa objetivo a 6.25% el 5 de noviembre de 2026, con efecto desde el 6 de noviembre, en una votación de 3 a 2. La decisión está en nuestro sitio hermano. Aquí se compara con cuatro décadas de lo que el gobierno de México ha pagado por endeudarse a 28 días.
Los años de tres dígitos
El registro del Banxico de los Cetes a 28 días, los certificados de la Tesorería que el gobierno coloca en una subasta semanal, empieza en septiembre de 1982. En 1987, el rendimiento promedió 96.25% en las subastas del año, según nuestro cálculo, y el 7 de enero de 1988 llegó a 159.21%, el nivel más alto del registro del Banxico, que no tiene datos de 1984. Los precios subían aún más rápido: el artículo de Wikipedia sobre el Banco de México sitúa la inflación de 1987 en 159%. Al bajar la inflación, bajó también el rendimiento, de un promedio de 44.96% en 1989 a 14.04% en 1994.
1995 y el largo descenso
La crisis del peso que empezó en diciembre de 1994 llevó el rendimiento a 82.65% el 23 de marzo de 1995, y el promedio de 1995 fue de 48.66%. El rendimiento volvió a subir en 1998, a un promedio de 24.62%, y siguió por encima de 20% en 1999. El promedio anual no bajó de 10% hasta 2002, cuando fue de 7.08%. En ese camino, el Banco de México obtuvo su autonomía, en abril de 1994, y adoptó un esquema de objetivos de inflación, en 2000, según Wikipedia; hoy su meta es de 3%, con un intervalo de 2% a 4%.
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Por ciento anual, promedio de las subastas semanales: 1983 58.26; 1987 96.25; 1990 34.82; 1995 48.66; 2000 15.27; 2002 7.08; 2008 7.68; 2015 2.98; 2020 5.32; 2023 11.10; 2026 6.48 (2026 hasta el 5 de noviembre). Banxico, serie SF43936; los promedios son cálculo nuestro.
Mínimo, máximo y de vuelta al medio
Desde 2008, el Banxico fija un objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día, y el rendimiento de los Cetes se ha movido con él. La crisis de 2008 lo llevó más abajo, de un promedio de 7.68% ese año a 4.40% en 2010, y el promedio anual más bajo del registro llegó en 2015, con 2.98%. El último ciclo de alzas lo llevó a un promedio de 11.10% en 2023. Hasta el 5 de noviembre, el promedio de 2026 es de 6.48%, según nuestro cálculo, y la última subasta antes de que el recorte entrara en vigor pagó 6.50%.
Frente a ese registro, 6.25% es bajo para cualquier año anterior a 2002 y queda en medio desde entonces: por encima de los promedios anuales de 2009 a 2016 y por debajo de los de 2022 a 2025, según nuestra comparación. Una tasa que antes se movía decenas de puntos en un año hoy se mueve por cuartos de punto, y la Junta ahora se divide por 25 puntos base.
Fuentes
- Banco de México, SIE, rendimiento de los Cetes a 28 días, subastas semanales (serie SF43936, cuadro CF107), septiembre de 1982 al 5 de noviembre de 2026; promedios anuales nuestros, 2026-11-06. Enlace
- Banco de México, anuncio de política monetaria, 5 de noviembre de 2026, 2026-11-05. Enlace
- Wikipedia en español, Banco de México (contexto: autonomía 1994, objetivos de inflación 2000, inflación de 1987), 2026-11-06. Enlace
- Wikipedia en inglés, Bank of Mexico (contexto), 2026-11-06. Enlace
El mismo dato, como cifra de la semana, en nuestro sitio hermano: rutanamex.com/es/blog/banxico-recorta-la-tasa-noviembre-2026.